1. Bewertung (KGV & KBV)

• Original: Das KGV durfte maximal 15 und das KBV maximal 1.5 betragen. Die Kombination (Graham-Zahl) durfte 22.5 nicht überschreiten.
• Unsere Anpassung: Das erlaubte KGV wurde auf unter 25 und das KBV auf bis zu 4.0 angehoben. Dies berücksichtigt die hohen immateriellen Werte (Software, Patente) moderner Firmen. Die Graham-Zahl wurde als Filter gestrichen.

2. Finanzielle Stabilität & Liquidität

• Original: Die Current Ratio (Liquidität) musste strikt bei mindestens 2.0 liegen. Die Verschuldung (Debt-to-Equity) durfte 1.0 nicht übersteigen.
• Unsere Anpassung: Die Anforderung an die Current Ratio wurde auf praxisnahe 1.2 gesenkt. Der Verschuldungsgrad darf bis zu 1.5 betragen, da Fremdkapital heute strategischer genutzt wird. Fehlen uns die Liquiditätskennzahlen, verhält sich der Filter "NULL-Safe" und straft das Unternehmen nicht blind ab.

3. Dividenden & Sicherheitsmarge (Margin of Safety)

• Original: Eine lückenlose Dividendenhistorie und eine strikte Sicherheitsmarge von > 30 % waren zwingend erforderlich.
• Unsere Anpassung: Der Dividenden-Zwang wurde komplett entfernt, da viele moderne Top-Unternehmen (wie Amazon oder Meta in ihren Wachstumsphasen) Gewinne lieber reinvestieren. Die harte 30%-Barriere fiel weg; stattdessen berechnet das System die Margin of Safety für alle Aktien und listet die Top 50 Kandidaten mit dem höchsten prozentualen Rabatt absteigend sortiert auf.